Max trading system forex freds armé

Gratis Storbritannien och Worldwide Delivery. Gratis UK Exchange Service. Subsidierad Worldwide Exchange Service. Skatter och avgifter Alla priser som visas på denna webbplats inkluderar alla skatter och avgifter, vilket innebär att det inte finns några extra kostnader vid leveransen. Det pris du ser blir det pris du betalar. Innovation På framsidan av Hitech-material inom förstärkta motorcykel Jeans sedan 1998. Fria benlängder ändrade till storlek. Revolutionerande effektskydd Valfritt CE-godkänt D 3 O höft och knäpansar. Kvalitet Designad i Storbritannien till högsta standard. Förbättrad komfort och skydd Nytt, mjukare, bekvämt Ktech Paraaramid nötskydd från midjeband ner till skenorna. Erfarenhet Vår familj har producerat denim jeans sedan 1955. Knä Armor Justerbar positionering av skydd. Nötning Nitton års beprövad skydd. Sömmar Dubbel säkerhetssöm inklusive K-tech trådar. Framfickor Tillverkad helt från denim för extra styrka. Zip YKK (livstid garanterad). Nitar Färgverksvänliga plana naglar. Studs Hood branded studs. Todays Stock Market Nyheter amp Analys Realtid efter timmar Pre-Market Nyheter Flash Quote Sammanfattning Citat Interactive Charts Standardinställning Observera att när du väljer ditt val kommer det att gälla alla framtida besök på NASDAQ. Om du, när som helst, är intresserad av att återgå till standardinställningarna, välj Standardinställning ovan. Om du har några frågor eller stöter på några problem med att ändra standardinställningarna, vänligen maila isfeedbacknasdaq. Vänligen bekräfta ditt val: Du har valt att ändra standardinställningen för Quotes Search. Detta kommer nu att bli din standardmålsida om du inte ändrar din konfiguration igen, eller du tar bort dina cookies. Är du säker på att du vill ändra dina inställningar Vi har en tjänst att fråga Vänligen inaktivera din annons blockerare (eller uppdatera dina inställningar för att säkerställa att javascript och cookies är aktiverade) så att vi kan fortsätta att förse dig med de förstklassiga marknadsnyheterna och data du har kommit att förvänta oss från oss. Frakt är ditt personliga säkra lagringsutrymme som hämtar mediefiler och låter dig strömma dem direkt Du kan använda den för att strömma video eller lyssna på din musik från PC, smartphone, HTPC eller till och med en spelkonsol (XBOX , PS3). Servicegränser: Bandbreddgräns: upp till 250 GB per månad Disklagringsgräns: obegränsat (så länge som filer är från offentliga källor) Furk är inte en filförvaring och stöder inte filhantering för vinst. Logga in eller registrera Logga in eller skapa ett konto med din favorit sociala identitet

Weekly alternativ handelssignaler

Handelsalternativ: Använd samma alternativstrategier 038 Tekniker som proffsen använder för att göra riktiga pengar Vår trovärdighetsbaserade strategi kan utmana allt du vet om alternativhandel. Lär dig att använda den oundvikliga passagen av tid som ett medel för att minska risken och producera konsekventa vinster under lång tid. Portföljen hanteras av övervaknings - och handelsalternativ greker med fokus på SPX beta-viktad portfölj Delta (riktningsperspektiv) och positiv Theta (tidförfall). SECRETS till framgångsrik optionshandel är konsistens, disciplin och förståelse av de primära krafterna som gör alternativen en lönsam investeringsstrategi för nästan vilken portfölj som helst. I stället för att köpa alternativ och hoppas att vid utgången av avtalen löper ut i pengar (lönsam), fokuserar vi på den andra sidan av handeln som ser lönsamhet över 70 år. Den primära vinstmotor som används i varje handelside som anges i detta nyhetsbrev är Theta Decay (även känd som tidsförfall). Över 70 av alla alternativ löper ut värdelös och vi strävar efter att utnyttja den konsistensen genom enbart spridningshandel. Fler och fler handlare och investerare känner igen kraften i alternativen eftersom det är ett av de snabbaste och mest konsekventa sätten att tjäna pengar på finansmarknaderna. Det är ingen hemlighet att de flesta investerare och handlare inte vågar handla alternativ på grund av den upplevda risken som följer med dem. Alternativ tillåter dock den utbildade investeraren att utnyttja sina pengar, skydda sin portfölj eller spekulera på specifika lager, index, råvaror och volatilitet. Det är inte konstigt varför volymerna har hoppat på nästan 500 under de senaste tio åren. En framgångsrik handel med dessa fordon kräver dock en färdighetssats som inte är intuitivt uppenbar. I motsats till aktiehandelarnas värld där priset är den enda variabeln, svarar värdet av alternativen på den ömsesidiga växelverkan mellan de primära krafterna som driver alternativpriser. De primära krafterna i ingen särskild ordning är tid till utgången, underförstådd volatilitet och priset på det underliggande. Samspelet mellan dessa styrkor definierar yin och yang av options trading. Nyckeln till Options Success 1 Använda flera Spread Trades som Butterfly Spreads Använda flera handelskonstruktioner gör det möjligt för näringsidkaren att skapa avkastning i en mängd olika handelsmiljöer. Optionshandel kan tas med riktningsperspektiv eller fokus på tidsförfall som primär vinstmotor. Medlemmar kommer att bli skickliga med handelsstrukturer som vertikala spridningar. Kalenderpridningar. Long Butterfly Spreads. Iron Butterfly Spreads. Iron Condor Spreads, Credit Spreads och en mängd olika spridningar. En kombination av långa fjärilspridningar, olika kreditspridningar och olika debitsspridningar används i kombination för att skapa en konstant positiv thetaportföljposition. I huvudsak är portföljen utformad för att samla in dagstidens förfall med fokus på underliggande aktier eller index som har inneburit volatilitetsnivåer som ligger över historiska medelvärden. Olika spridningar används baserat på önskat resultat och volatilitetshänsyn. Genom att använda flera spridstyper och olika utgångsdatum kan medlemmar producera dynamiska häckar mot oväntade prisrörelser. Justeringsförmågan och det brett utbud av handelsstrukturer gör det möjligt för medlemmarna att dra nytta av om vi står inför en lågvolatilitetsmarknad, sidled eller konsolideringsvillkor eller en marknad med hög volatilitet. Nyckeln till Options Success 2 Använda Time Decay som en hedge - eller vinstmotor Använda en oundviklighet, t. ex. tidsåtgång som en primär vinstmotor minskar dramatiskt den totala kapitalrisken dramatiskt. Dessutom kan korrekt utnyttjande av tidsfördröjningsbaserade affärer dramatiskt minska risken samtidigt som handelns effektivitet maximeras. Att låsa upp tidens gång för att producera vinster förbättrar sannolikheten för framgång på lång sikt. Om du inte kapitaliserar på tiden förfallna i din optionshandel, lämnar du pengar på bordet. Jag hittar dina dagliga kommentarer extremt hjälpsamma i beslutsprocessen och jag blir gradvis van vid din tidpunkt. Det är också en slags mentorprocess. vilket jag tycker är verkligen en bra idé i mitt fall. Jag har erfarenhet av att hantera andra konsulter, och jag föredrar mycket om din strategi för att förklara raisonterroret bakom marknadens rörelser och resonemanget för dina handelsideer. Jag ser fram emot att täcka hela möjligheten till optionsstrategier, eftersom de presenterar sig på marknaden och jag ser fram emot ett fruktbart och lönsamt förhållande och många mer framgångsrika affärer att komma. Varning 1 De finansiella marknaderna kan vara irrationella längre än du kan stanna lösningsmedel. Det är alltid en bra idé att avstå från att begå din kapital till bara några få ställen. Du kommer alltid vilja ha pengar (torrt pulver) för att delta i nästa höga sannolikhetsinvesteringar. Kom ihåg att NO TRADE är en position i sig själv. OptionsTradingSignals hjälper dig att hålla dig disciplinär. som vi predikar konsistens och disciplin från vår marknadsanalys och handelsideer presenterade i nyhetsbrevet. Vi påminner oss regelbundet om att använda gränsvärden vid inmatning och avslutande av positioner och vi använder en hypotetisk 100 000 portfölj, så medlemmarna kan se positionsgränsgränser, övergripande portfölj Delta-nivåer och Betavägd analys för att tillåta medlemmar att använda lämplig positionering på egen hand riskkapitalpool. Varning 2 Du kan förlora pengar på alternativ även om du är korrekt om riktningen för den underliggande investeringen om du inte förstår hur alternativmodellmodellen fungerar. Har du köpt alternativa nakna (länge en calllong-uppsättning) och tittade på aktie, ETF eller index flyttar i den riktning du ville ha, bara för att se värdet på dina alternativ försämras, vilket gör att du förlorar pengar. Visst, nybörjare alternativ handlare har . Att inte förstå hur de olika krafterna på marknaden påverkar din köpoption innebär att du helt enkelt köper en lotteribild och sannolikt kommer att förlora stora summor av handelskapital på lång sikt. OptionsTradingSignals tar bort denna risk från din handel genom att ge medlemmarna detaljerat pedagogiskt material och snabb marknadsanalys. Abonnenter mottar bara det bästa och mest logiska alternativet handelsbyggande idéer som passar nuvarande marknadsförhållanden som ger dem minst risk och högsta sannolikhet för att generera vinst. Till skillnad från många av våra konkurrenter, prenumererar vi inte på en en storlek som passar alla metoder. Vi använder olika handelsstrukturer baserade på tid till utgångsdatum, volatilitetsnivåer och teknisk analys. Som medlem kan du handla samma strategier som pro8217-talet och du kommer att lära dig hur, när och varför varje alternativstrategi ska användas genom vårt nyhetsbrev för utbildningsstil. Tack för allt ditt hårda arbete på SLV-handelsideen den senaste veckan. Jag hade en blast efter justeringarna och lärde mig en massa. Efter att ha börjat med en förlust gjorde det bara allt sötare när vi återhämtade sig och slutade med en stor vinst. Jag gjorde ungefär 38 vinster på de 34 och 35 uppsatta kalenderspridningarna. Jag känner att jag noggrant förstår kalenderkonceptet nu. Min förståelse är att kalenderbredden fungerar bäst (skördar mest juice) om man lägger på pengar. Jag blev förvånad över hur mycket tid premie putsarna hade med bara några dagar kvar före utgången. Jag gjorde 98 när jag stängde putkalendern med hjälp av din analys. Jag handlade med 2521525 kontrakt på varje kalender spridning så vi gjorde några seriösa pengar här. Tack igen för allt ditt arbete. Registrera dig idag för OTS och få OTS Lönsam Alternativ Strategier eBook, PLUS JW Jones8217 45 Minute Options Utbildning Video Course FREE 8211 99.00 ValueAn introduktion till veckotillgångar I 1973 introducerade Chicago Board Options Exchange (CBOE) de standardalternativ som vi känner till idag. 1977 infördes säljalternativet. De har visat sig vara mycket populära, eftersom volymen har ökat med en sammansatt årlig tillväxttakt över 25 mellan 1973 och 2009. Det är uppenbart att investerare förstår alternativen, blir mer bekväm med dem och använder dem i olika strategier. Weeklys: En ny klass av alternativ Under 2005, 32 år efter det att samtalet infördes, startade CBOE ett pilotprogram med weeklys-alternativ. De beter sig som månatliga alternativ i alla avseenden, förutom att de bara existerar i åtta dagar. De introduceras varje torsdag och de löper ut åtta dagar senare på fredagen (med justeringar för helgdagar). Investerare som historiskt haft 12 månaders löptid - den tredje fredagen i varje månad - kan nu njuta av 52 utgångar per år. Investerarintresset i weeklys har stigit sedan 2009, med en genomsnittlig daglig volym i slutet av 2010 över 300 000 kontrakt. Detta kan ses i figuren nedan: Figur 1: Genomsnittlig daglig volym vecklys. Källa: Chicago Board Options Exchange (CBOE) Faktum är att volymen i indexveckan ökade under andra halvåret 2010 till där de kontrollerade mellan 5 och 7 av deras underliggande indexvolym vid den tiden. Även 2010 kom en populär handel bland butikskunderna där de skrev täckta samtal med hjälp av weeklys. Vad kan du handla med Weekly Options Från och med början av 2011 var weeklys tillgängliga på 40 olika underliggande värdepapper, inklusive index och ETF. Indexer för den veckovisa som finns tillgängliga är: CBOE Dow Jones Industrial Index Index (DJX) Nasdaq 100 Index (NDX) SampP 100 Index (OEX) SampP 500 Index (SPX) Populära ETFs för vilka veckor finns tillgängliga är: SPDR Gold Trust ETF GLD) iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (EEM) iShares Russell 2000 Index Fund (IWM) PowerShares QQQ (QQQQ) SPDR SampP 500 ETF (SPY) Finansiell Välj sektor SPDR ETF (XLF) Många populära aktier har också veckor tillgängliga. Med tanke på investerarnas intresse för weeklys är det mycket troligt att CBOE kommer att lägga till ännu fler värdepapper. (Du kan hitta en komplett lista över tillgängliga veckoalternativ här: cboemicroweeklysavailableweeklys. aspx) Weekly Options Strategier Så vilka strategier kan du implementera med veckovisa alternativ Tja, precis vad som helst strategi du gör med längre daterade alternativ, förutom nu kan du göra det fyra gånger varje månad. För premium-säljare som gillar att utnyttja den snabbt accelererande tidsfördröjningskurvan i en alternativ sista veckan i sitt liv, är weeklysen en bonanza. Nu kan du få betalt 52 gånger per år istället för 12. Oavsett om du gillar att sälja nakna sätter och ringer, täckta samtal, sprider sig. kondorer eller någon annan typ, de arbetar alla med weeklys som de gör med monthlies - bara på en kortare tidslinje. Den Short-Term Advantage Weeklys Dessutom erbjuder weeklysen något som du inte kan åstadkomma med monthlysen under tre av fyra veckor: Möjligheten att göra en mycket kortsiktig satsning på ett visst nyhetsartiklar eller förväntad plötslig prisrörelse. Låt oss föreställa er den första veckan i månaden och du förväntar dig att XYZ-aktier flyttar eftersom deras resultatrapport beror på denna vecka. Även om det skulle vara möjligt att köpa eller sälja XYZ-månadslistorna för att utnyttja din teori riskerar du tre veckors premie om du är fel och XYZ rör dig mot dig. Med weeklyset behöver du bara riskera en veckor av premie. Detta kommer eventuellt att spara pengar om du har fel, eller ger dig en bra avkastning om du är rätt. (Från att välja rätt typ av lager för att ställa in stop-förluster, lära sig att handla klokt, kolla in Day Trading Strategies For Beginners.) Även om den öppna räntan och volymen på weeklysna är stora nog att producera rimliga budgivningspridningar. Det öppna intresset och volymen är vanligtvis inte lika höga som de månatliga löptiderna. Den välkända knäppningsåtgärden som äger rum i månadslys - varigenom ett lager tenderar att sänka mot ett lösenpris på utgångsdagen - verkar inte hända lika mycket eller lika starkt med weeklyset. Kanske det kommer att förändras när fler institutioner går in på den veckovisa marknaden. (Förstå de verkliga krafterna som flyttar priserna är en del av att vara en bra näringsidkare. Se Alternativspridningar: Introduktion.) Nackdelen med veckovisa alternativ Det finns ett par negativ avseende weeklys: På grund av deras korta varaktighet och snabba tidsförfall har du sällan dags att reparera en handel som har rört sig mot dig genom att antingen justera strejkerna eller bara vänta på någon form av genomsnittlig revision i den underliggande säkerheten. Även om det öppna intresset och volymen är bra är det inte nödvändigtvis sant för varje strejk i veckorserien. Vissa strejker kommer att ha mycket stora spridningar, och det är inte bra för kortsiktiga strategier. Bottom Line Weeklys är ett annat verktyg i din investerare verktygslåda. Liksom de flesta andra verktyg i den rutan är de kraftfulla för att skapa snabba vinster eller snabba förluster beroende på hur du använder dem. Den goda nyheten är att om du handlar månatliga alternativ alls har du redan erfarenhet av weeklysen, eftersom den sista veckan i månaden är nästan identisk med hur en vecka fungerar - faktiskt under den månatliga utloppsveckan är de samma säkerhet . Den som har utvecklat en utgångsdag (eller utgångsvecka) strategi använder nästan säkert sin strategi med weeklys nu. Dessa samma investerare är utan tvekan angelägna om att ytterligare symboler ska läggas till veckoprogrammen. (För mer om handelsstrategier, kolla in vår Grundläggande handledning för alternativ.) En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen som är prestationsbaserad. Ett skydd mot inkomstförlust som skulle uppstå om den försäkrade gick bort. Den namngivna mottagaren tar emot. Ett mått på förhållandet mellan en förändring i den mängd som krävdes av ett visst gott och en förändring i dess pris. Pris. Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer. Välkommen till den veckovisa alternativa hälsningsskälen och välkommen till den spännande världen av alternativ som investerar medlemmar i den veckovisa alternativen Advisory, får tillgång till en exklusiv rådgivningstjänst som ger handelsrekommendationer för både veckovisa och månatliga alternativ. Medlemmar får e-postmeddelanden när det finns en ny handelsrekommendation. Alla rekommenderade handelssignaler publiceras på en webbsidor som endast är medlemmar, vilket gör att medlemmarna kan dra nytta av den fortsatta framgången med Hughes Optioneering-handelsstrategier. Hughes Optioneering Team har mer än 60 års erfarenhet av investeringar. Investering i optioner är det bästa sättet för små investerare att komma framåt. Teammedlem Chuck Hughes började investera i alternativ med ett litet 4 600 handelskonto men inom sina två första år av investeringar insåg han mer än 460 000 i vinst vilket är mer än Chuck gjort de senaste sex åren som flygbolagsledare. Har du förlorat pengar att investera i aktier eller fonder Du är inte ensam. Nyligen har vi upplevt en osäker global ekonomi, hög arbetslöshet, deflation och ökad volatilitet på marknaden. Denna finansiella turbulens har gjort det mycket svårt för den genomsnittliga investeraren att uppnå en jämn avkastning på investeringen. Trots dessa svåra marknadsförutsättningar har Hughes Optioneering handelsstrategier producerat över 3,3 miljoner i reella vinster under de senaste fem åren. Teammedlemmäklare kontoutdrag visar 3,308,137,76 i vinst med en genomsnittlig avkastning på 69,3. Det genomsnittliga antalet dagar i en handel var 67 dagar vilket resulterade i en årlig avkastning på 377,5. Det fanns 335 vinnande affärer och 21 förlorade affärer som resulterade i 94,1 noggrannhet. Nu finns det ett nytt sätt att investera i alternativ som ger den lilla investeraren ännu fler möjligheter till framgång än traditionella alternativ. Veckovisa alternativ löper ut varje fredag ​​vilket ger investerare 52 möjligheter till vinst varje år. Hughes Optionering Team utnyttjar samma alternativ investeringsstrategier som de har använt framgångsrikt i många decennier för att investera i veckovisa alternativ. Veckovisa alternativ är den perfekta investeringen för att göra en liten summa pengar till en stor summa pengar. Vi vill personligen bjuda in dig på vår framgångsresa som investerar i veckovisa alternativ. Önskar dig det bästa i att investera framgång, The Hughes Optioneering Team

Investerare underground forex handel

Toppsaker Forex Traders Fail. Forexmarknaden är den största och mest tillgängliga finansiella marknaden i världen, men även om det finns många Forex-investerare, är några verkligen framgångsrika. Många handlare misslyckas av samma skäl som investerare misslyckas i andra tillgångsklasser. Dessutom , Den extrema mängden hävstångseffekt - användningen av lånat kapital för att öka den potentiella avkastningen på investeringar - som tillhandahålls av marknaden och de relativt små mängder av marginal som krävs vid handel med valutor, nekar handlare möjligheten att göra många risker med lågriskfaktorer. Till handelsvalutor kan få vissa handlare att förvänta sig större avkastning på investeringar än marknaden kan konsekvent erbjuda eller att ta större risk än vad de skulle göra när de handlade på andra marknader. Forex marknadsföringsrisker Vissa misstag kan hålla aktörer från att uppnå sina investeringsmål. Följande är några Av de gemensamma fallgroparna som kan pesta valutahandlare. Inte behålla handelsdisciplin Det största misstaget som helst tr Åtgärd kan göra är att låta känslor styra handelsbeslut Att bli en framgångsrik Forex-näringsidkare innebär att få några stora vinster medan du har många mindre förluster. Att uppleva många konsekutiva förluster är svårt att hantera känslomässigt och kan testa en näringsidkar s tålamod och förtroende. Att försöka slå marknaden eller Att ge sig till rädsla och girighet kan leda till att vinnare kortnar och låter förlorade affärer gå ur kontroll. Förstå känslor uppnås genom att handla inom en välkonstruerad handelsplan som hjälper till att upprätthålla handelsdisciplin. Uppföljning utan plan Om en handlar forex eller någon Annan tillgångsklass Det första steget i att lyckas är att skapa och följa en handelsplan. Att misslyckas med att planera planerar att misslyckas är ett ordspråk som gäller för alla typer av handel. Den framgångsrika näringsidkaren arbetar inom en dokumenterad plan som innehåller riskhanteringsregler och anger Den förväntade avkastningen på investeringar ROI Att följa en strategisk handelsplan kan hjälpa investerare att undvika några av de mest Vanliga handelsflaggar om du inte har en plan, säljer du dig själv kort i vad du kan uppnå i forexmarknaden. Att anpassa sig till marknaden Innan marknaden öppnar till och med bör du skapa en plan för varje handel. Genomföra scenariosanalys och Planering av rörelser och motsatser för varje potentiell marknadssituation kan avsevärt minska risken för stora och oväntade förluster. När marknaden förändras, presenterar den nya möjligheter och risker. Inga panacea eller idiotsäkra system kan beständigt råda på lång sikt. De mest framgångsrika näringsidkarena anpassar sig till marknaden Ändrar och modifierar sina strategier för att överensstämma med dem. Framgångsrika näringsidkare planerar för låga sannolikhetshändelser och är sällan överraskad om de uppstår Genom en utbildning och anpassningsprocess, stannar de framför förpackningen och fortsätter att hitta nya och kreativa sätt att dra nytta av den utvecklande marknaden. Lärande genom försök och fel Utan tvekan är det dyraste sättet att lära sig att handla valutamarknaden genom Försök och misstag Upptäcka lämpliga handelsstrategier genom att lära av dina misstag är inte ett effektivt sätt att handla någon marknad Eftersom forex skiljer sig avsevärt från aktiemarknaden är sannolikheten för att nya näringsidkare uppbär kontoförbättrande förluster höga. Det mest effektiva sättet att bli en Framgångsrik valutahandlare är att få tillgång till upplevelsen av framgångsrika näringsidkare Detta kan göras genom en formell handelsutbildning eller genom ett mentorförhållande med någon som har en anmärkningsvärd banbrytning. En av de bästa sätten att förbättra dina färdigheter är att skugga en framgångsrik näringsidkare, särskilt när Du lägger till timmar av övning på egen hand. Hålla orealistiska förväntningar Oavsett vad någon säger, är handelsexempel inte ett snabbt rikssystem. Att vara skicklig nog att ackumulera vinst är inte en sprint - det är maraton. Framgång kräver återkommande ansträngningar för att behärska Involverade strategier Swinging för staket eller försöker tvinga marknaden att ge onormala avkastningar vanligtvis resultat I näringsidkare riskerar mer kapital än berättigat av det potentiella vinsten Förhandlande handelsdisciplin att spela på orealistiska vinster innebär att man överger risk - och penninghanteringsregler som är utformade för att förhindra marknadsanmälningar. Förmedlare av risk och pengar bör lägga lika mycket fokus på riskhantering som de Göra på att utveckla strategi Några naiva individer kommer att handla utan skydd och avstå från att använda stoppförluster och liknande taktik i rädsla för att stoppas för tidigt. När som helst vet framgångsrika näringsidkare exakt hur mycket av deras investeringskapital som är i fara och är övertygade om att Det är lämpligt i förhållande till de prognostiserade fördelarna När handelskonto blir större blir kapitalbehovet viktigare. Diversifiering mellan handelsstrategier och valutapar kan i samverkan med lämplig positionering isolera ett handelskonto från oföränderliga förluster. Överordnade handlare segmenterar sina konton Till separata riskavkastningsparationer där onl En liten del av deras konto används för högriskaffärer och saldot handlas konservativt. Denna typ av fördelningsstrategi kommer också att se till att låga sannolikhetshändelser och brutna affärer inte kan förstöra ett s-handelskonto. Manövrering Hävstång Även om dessa misstag kan drabbas Alla typer av handlare och investerare kan problem som är inneboende i valutamarknaden väsentligt öka tradingriskerna. Den betydande mängden finansiell hävstång som erbjuds förexhandlare presenterar ytterligare risk som måste hanteras. Leverans ger handlare möjlighet att öka avkastningen Men hävstångseffekten och den motsvarande ekonomiska Risken är ett dubbelkantat svärd som förstärker nackdelen så mycket som det bidrar till potentiella vinster Forexmarknaden gör det möjligt för handlare att utnyttja sina konton så mycket som 400 1 vilket i vissa fall kan leda till stora handelsvinster - och redogöra för förödande förluster I andra Marknaden gör det möjligt för handlare att använda stora mängder finansiell risk, men i många fall finns det en Näringsidkare är mest intresserade av att begränsa mängden hävstång som används. De flesta professionella handlare använder cirka 2 1 hävstång genom att handla en standard 100 000 för varje 50 000 i deras handelskonton. Detta sammanfaller med en mini-lot 10 000 för varje 5000 och en mikrolot 1000 för varje 500 av kontovärdet Mängden hävstångseffekt som är tillgänglig beror på mängden marginal som mäklare behöver för varje handel Margin är helt enkelt en trovärdig insättning som du gör för att isolera mäklaren från potentiella förluster på en handel Banken samlar in marginalen in i en mycket Stor marginal insättning som den använder för att göra affärer med interbankmarknaden Någon som någonsin har haft en handel går hemskt fel vet om det fruktansvärda marginalanropet där mäklare kräver extra kontanta insättningar om de inte får dem, de kommer att sälja positionen med förlust För att mildra ytterligare förluster eller återhämta sina kapital. Många valutahandelnägar kräver olika mängder av marginal, vilket innebär följande populära hävstångsförhållanden. Ason många valutahandlare misslyckas är att de är underkapitaliserade i förhållande till storleken på de affärer de gör Det är antingen girighet eller utsikterna att kontrollera stora summor pengar med endast en liten mängd kapital som tvingar valutahandlare att ta på sig så stora och Ömtålig finansiell risk Till exempel vid en 100 1-hävstångseffekt ett ganska gemensamt hävstångsförhållande tar det endast en -1 prisförändring för att resultera i en 100 förlust och varje förlust, även de små som tas av att vara stoppade ur handeln tidigt, Förstärker problemet bara genom att minska det totala kontosaldot och ytterligare öka hävstångsförhållandet. Inte bara ökar hävstångseffekten förluster, utan ökar också transaktionskostnaderna som procent av kontot värde. Till exempel, om en näringsidkare med ett mini-konto på 500 använder 100 1 hävstång genom att köpa fem mini-lotum 10.000 av ett valutapar med en fempiperspridning, handlar också näringsidkaren 25 i transaktionskostnaderna 1 pip x 5 pip spridning x 5 massor Innan handeln ens börjar, måste han eller hon fånga upp, Eftersom 25 i transaktionskostnaderna representerar 5 av kontotvärdet Ju högre hävstångseffekten är, desto högre kostar transaktionen i procent av kontovärdet och dessa kostnader ökar när kontorsvärdet sjunker. Samtidigt förväntas valutamarknaden vara mindre volatil i På lång sikt än aktiemarknaden är det uppenbart att oförmågan att motstå periodiska förluster och den negativa effekten av de periodiska förlusterna genom höga hävstångsnivåer är en katastrof som väntar på att hända. Dessa frågor är förknippade med att valutamarknaden innehåller en betydande Nivå av makroekonomiska och politiska risker som kan skapa kortfristiga prissättningseffektivitet och spela kaos med värdet av vissa valutapar. Slutsats Många av de faktorer som orsakar valutahandlare att misslyckas liknar dem som plågar investerare i andra tillgångsklasser. Det enklaste sättet För att undvika några av dessa fallgropar är att bygga ett förhållande med andra framgångsrika valutahandlare som kan lära dig handelsdisciplinerna Krävs av tillgångsklassen inklusive risk - och penninghanteringsregler som krävs för handel med valutamarknaden. Då kommer du att kunna planera på lämpligt sätt och handla med avkastningsförväntningarna som hindrar dig från att ta överdriven risk för de potentiella fördelarna. Medan du förstår makroekonomiska Teknisk och grundläggande analys som krävs för handel forex är lika viktig som den nödvändiga handelspsykologin. En av de största faktorer som skiljer framgång från misslyckande är att en näringsidkare har förmåga att hantera ett handelskonto. Nycklarna till kontohanteringen är att se till att de är tillräckligt kapitaliserade, Använda lämplig handelstorlek och begränsa finansiell risk genom att använda smarta hävstångsnivåer. Det här är en decentraliserad mjukvaruplattform som gör det möjligt för SmartContracts och Distributed Applications Apps att byggas. Zero Day Attack är en attack som utnyttjar en potentiellt allvarlig säkerhetssvaghet för programvaran som säljaren eller utvecklaren . Den genomsnittliga ränta vid vilken en individ eller företag N beskattas Den effektiva skattesatsen för individer är genomsnittspriset. En undersökning som gjorts av Förenta staternas presidium för arbetsstatistik för att hjälpa till att mäta lediga platser. Det samlar in data från arbetsgivare. Det högsta beloppet av pengar som Förenta staterna kan låna. Skapad enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken en förvaringsinstitut lånar medel som upprätthålls i Federal Reserve till en annan depositarinstitution. Investors Underground Review är Nathan Michaud Legit. Investors Underground är ett daghandelsklubb med en grupp av erfarna handlare som Är dedikerade till att hjälpa andra att lära sig att handla Nathan Michaud är ägare till webbplatsen och chefens moderator Nate är en av de mest respekterade öreaktiehandlarna med en anmärkningsvärd 10 års track record. Genom åren har han gjort miljoner från tusentals små lönsamma Handlar som Paul Scolardi Hans unika förmåga att läsa marknaden och fånga inflektionspunkter gör honom till en idealisk mentor. Det finns 100 s av börsen guru s som säljer nyhetsbrev men få om någon kan konkurrera med honom IE ger dig inte bara möjligheten att förbättra din handelsstrategi men lönsamhet och konsistens också Den här killen har gjort nära 3 miljoner handel och vill visa Du hur han förbereder sig för marknaden varje dag, redo att driva affärer. Vilket är Nathan Michaud. Börjad handel deltid 2003 och heltid när han tog examen från college 2007. Om 6 månader började han bli konsekvent lönsam Och hans handelsvinster bidrog till att betala för högskolan. Lyckligtvis för dig har han gjort alla misstag i boken, så du kan lära av honom. Nate lockas ett följe från hans gamla blogg där han delade sin tittlista för dagen och hans Trading plan. Started Investors Underground tillbaka 2008 med sikte på att skära igenom alla bullshit och skapa den bästa dagen trading service. At den första hans tjänst kan verka dyrt först men om du lyssnar på honom och följer hans råd, det finns ingen anledning w Han kan inte replikera sin framgång. Det finns dussintals positiva recensioner och uttalanden från nuvarande medlemmar på hans webbplats. En av de klagomål från tidigare abonnenter är de som inte studerade tillräckligt hårt, de förväntade sig att blint kopiera affärer och banka lätta vinster utan några Work. Video Lessons. Nathan har en åtta timmars nybörjarkurs för nybörjare och en 12 timmars kurs som är utformad för mer avancerade näringsidkare för att utveckla sin inlärning. Du kommer att ha två sätt att lära sig, realtidskalendarier i chattrummet skar inte hans affärer Och video lektioner du kan titta när som helst. Minst tre gånger per vecka kommer han att tillhandahålla handelsrecapar, så att du kan se över de affärer han gjorde under veckan 5-10 minuter lång. Uppdatera kontinuerligt hans bibliotek. Kontrollera hans Youtube-kanal För gratis video lektioner som täcker grunderna Även om de blir lediga är de fortfarande extremt användbara. Live Day Trading Chatroom. Chattrummet är inte bara nya handlare som försöker lära sig, det har många välskötta handlare som Cam B, Oddst Ocksader, Offshorehunter, Derrick J Leon, Tim Grittani, Emil, Splendores, Elkwood, Will Wagner och Brandon Garretson. Det finns tre olika chattrum för momentum, swing och OTC-handlare. Varje dag från 8:30 till 405. Skapa näringsidkare INTE följare Snarare än att vara ett får Nate vill bli en självständig lönsam näringsidkare på egen hand. Hans varningar och lektioner är vägledande. När du blir mer erfaren kommer du att bli bättre att förutse hans affärer. Med tiden Webinars. At least Fyra månadsvisa webinarier som streamas, diskuterar vinster och förluster i de senaste branscherna, handelskonfigurationer och hur man förbereder sig inför veckan. Det finns tre års utbildningsmaterial inklusive power-points, seminarier och senaste webinars. Open Q och A för alla Abonnenter, tills alla frågor är besvarade. Ger gratis webinärer att locka nya medlemmar till sin community. You Don t behöver betala marknadsundervisning. Nate har betalat sin marknadsundervisning Han vill hjälpa dig att undvika att göra min Insatser han har gjort. Han har gjort 2 miljoner på marknaden, men det är inte utan att göra misstag längs vägen. Han har förlorat 20 000-50 000 på några av hans affärer. För att undvika misstag betyder inte genomsnittet billigt billigt. Om det, hur mycket skulle du betala för att undvika att göra 20 000 förluster. Han handlar inte om företag, han bryr sig inte om grunden för företaget följer han bara prisåtgärden. Lossning är en del av spelet, så du måste lära dig att Skära förluster kort Det här är de flesta människor som faller, hoppet är inte strategi, avsluta din handel när momentet går mot you. Track Record. He har importerat 1 5 miljoner i verifierad från Speedtrader och BroadStreet mäklarkonton. Han är inte längre på och bestämt sig för att Bryta sig undan för att bilda sin egen. Tycker ständigt via Twitter och gör inte t-körsbäret hans bästa varningar. Han kan få se vinnare 85 vinstfrekvens det här är oerhört när han handlar örebestånd, förutom Timothy Skyes och några andra kommer inte många nära hans Win rate percent. Nate tycker ignorerar Dåliga affärer gör dig inte till en bättre näringsidkare. Rekommenderas av andra topphandlare, inklusive Tim Sykes och Modern Rock, från Twitter. Läs om hur man handlar som Nathan Michaud. Läs ramarna för att handla konsekvent. Långa korta uppsättningar och snabba affärer för daglig inkomst. Lär dig hur du kan förutse handeln innan publiken. Hur man använder DAS-plattformen Tips och tricks han använder. Hittar du en bra öre aktiemäklare. Textbook Trading DVD.8 timmar rent innehåll diskutera allt du behöver veta för att börja handla jag råd Du ska ha en penna och papper redo att ta ner anteckningar som du tittar varje gång du tittar på hans dvd s lär du dig något nytt som du saknade förut. Naken går igenom allt han har lärt sig från dag ett och beskriver hans framgång och misstag längs vägen . Varje ämne åtföljs av verkliga handelsexempel och visuella för att ge tydliga råd för att bättre förstå hans strategi. Denna kurs är ensam med förkortning genom att lära sig kurvan med tio gånger. Därför är det en av de högsta betygna produkterna o N Investimonials med 143 5-stjärniga recensioner. Tandem Trader DVD. This är den omfattande handelskursen om någon vill framsteg och bli en konsekvent lönsam näringsidkare. Innehåller över 13 timmars live trading, hur man läser nivå 2, höga sannolikhet stock chart mönster och Uppsättningar som fungerar i någon marknadsmiljö Det avslöjar också vilka verktyg och programvara han använder dagligen för att skanna stocks. As en bonus intervjuar han andra framgångsrika veteranhandeln som har gjort miljoner efter sina egna strategier. Om du följer Nathan på Twitter Håller ofta tävlingar som ger bort gratis försök och kuponger. Du kanske också kan köpa några av hans dvd s på eBay eller Amazon för minst hälften av priset. Efter att ha läst min Investors Underground-recension är det klart, omger dig med framgångsrika handlare och du kommer Bli en bättre näringsidkare själv. Förvänta dig inte att tjäna pengar direkt efter att du har gått med, tar det dags att lära sig sin metod. Börja pappershandel och efter minst två månader trad E med riktiga pengar Betala 297 kan verka skrämmande först men om du behärskar sin strategi kan du få tillbaka allt du pengar på 2 eller 3 affärer. Lämna ett svar Avbryt svar. Du måste vara inloggad för att skicka en kommentar. Stock Trading Chat Room . Snapchat IPO var en av de mest förväntade offentliga erbjudandenen på länge sedan företaget slog ner ett 3 miljarder buyout-erbjudande från Facebook 2013, har näringslivet hållit ett öga på Snapchat, undrar vad framtiden håller den 2 mars , 2017. Att hålla din information säker på Internet borde alltid vara en prioritet, men det är ännu viktigare när du hanterar dina finansiella konton. Lösenord är nycklarna till din tjänade kapital och de bör skyddas som sådana Vi vet alla detta Är ett. Investors Underground-chattrum är ett av de viktigaste verktygen inom vårt samhälle. Detta chattrum fungerar som en scanner, nyhetskälla, handelsideegenerator och så mycket mer Tidigare i år lanserade vi vår egen anpassade chatt så vi co Jag fortsätter att göra. Har tjänat handlare i 17 år, genom Pac Rim-krisen, Internet Bubble, 11 sänkningar, 11 räntehöjningar tack Greenspan, Bostadsbubbla, statsskuldkrisen, HFT boom bust osv. Vi har medlemmar som fortfarande är med oss ​​sedan dagen 1 januari 1998 Det finns en anledning till att vi fortfarande är kring Substance. Algorithm och High Frequency Trading Programmer Friend or Foe. While pecker heads diskuterar om fördelar och nackdelar med algo hft-program, spelar vi dem dagligen. Är de bra För marknaderna eller inte För oss är det väldigt enkelt Om du är före algos kan de förstora prisrörelsen så snabbt som en riptid till din tjänst, de är definitivt en vän Om du är sen till spelet, då Kommer att stjäla all likviditet och få dig att chase fyllningar och sedan räffla dra när du är i, lämnar dig hög och torr, FOE Vi gillar att vara på FRIEND sida av algo hfts och vet hur man gör det. Vi handlar WET TRADING CLIMATES och undviker DRY TRADING CLIMATES under dagen Till skillnad från traditi Ovärderlig mätning av marknadsstyrka som indikeras av hur mycket Dow Jones är upp och ner på dagen, vi bryr oss inte om det. För en näringsidkare kan Dow uppgå till 200 poäng men lämna väldigt få möjligheter till vinst eller Dow kan vara uppe 9 poäng med massor av möjligheter Det finns en tydlig koppling mellan hur väl referensindexen handlas och klimatet för den faktiska handeln Jea Yu har etablerat denna skillnad genom att kategorisera de faktiska marknadshandelsklimat som WET och DRY oavsett hur Dow Jones eller SP 500 index är handel Handelsklimatet anger hur fruktansvärda möjligheterna är för daytraders. Vad är en WET CLIMATE. Have du alla försökt att förklara för någon som bor inomhus vad WIND ser ut och känns som Det är osynligt men du kan se effekterna När träden svävar och lämnar, går du och flyger Du kan känna effekterna när du går utanför Men för det blotta ögat är det fortfarande osynligt Det här är vad en handelsklimat är som när man förklarar till en traditionell investerare Som bara dömer marknadsresultatet med riktmärkeindex. Ett handelsklimat i handeln är en där lagren har likviditet, momentum och volym och följer igenom med förstorade explosiva prisrörelser. Ett WET-klimat har starka trender och svängningar med volatilitet. Ett WET-klimat finns för att det finns Den största delen av marknaden DELTAGARE Robusta och explosiva prisrörelser. Ett DRY handelsklimat är ett där lagerstockarna rör sig väldigt lite som volymen och deltagarna är det lätta. Trenderna är platta Prisrörelsen är RIGID, platt och full av wiggles med lite netto vinst DRY klimat är Även tunnare i likviditet vilket gör det svårt att få fylld med storlek utan att budet ber om att flytta ifrån dig. Detta är rike för apex rovdjur, algo hft-program som tuggar upp och spitar ut detaljhandlare. Vi håller oss vid handel med WET CLIMATE och undviker DRY CLIMATES intra-day Så här maximerar vi likviditeten för våra medlemmar och förstärker snabba vinster samtidigt som risken elimineras Risken är baserad på positionens storlek och du Ration av hålltid Vi tempererar det med höga sannolikheten inställningar med högre sannolikhet nära sikt mål för att optimera risken och sannolikheten dans för att generera biprodukt av vinst. Vad de andra chattrummen gör. Upp för ett pedagogiskt chattrum Du stöter på flera moderatorer som gör en zillion-varning med mycket liten förklaring av orsakerna till varningen eller vägledning, vilket gör att de enskilda handlarna kan försvara sig själva eller till och med kväveanmälningsvarningar på billiga penny stocks pump och dumpar med OTC-aktier Kannibaliserar sitt eget medlemskap och sedan hävdar förlorarna som vinnare Prata om att hälla salt på ett sår Ingen spårning av resultat Clichen Tjäna medan du lär dig har varit överanvänd och missbrukad i denna bransch Vanligtvis förlorar den medan du går vilse. Är den plats folket går efter att de har provat de andra tjänsterna och bestämt var VOID i deras handel ligger. Vår specialitet är att fylla VOID och näring våra medlemmar med kunskap, vägledning och vinst. Det finns inget mer naturligt att uppfylla än att uppnå upplysning och känna dig själv. EVOLVING Och växer igen Vi tar stillastående handlare och aktiva investerare och placerar dem på rätt väg mot tillväxt. Därför har vi varit i drift i 17 år. Vi har noggrant kalibrerat vårt tillvägagångssätt för att ta hänsyn till likviditet, precisionsinträde och utgångar och utbildning i realtid Analys hämtade med rätt pacing och allokering för att hjälpa våra medlemmar att först skapa en morgoninkomstström, sedan utbilda sig genom osmos. Vårt rykte är byggt på substans. Det finns 5 faktorer som gör att vi sticker ut från mängden. Reparation 9 15am Vaktlista 4-10 bestånd Granska med specifika prisområden, inklusive perfekta fibrinnivåer för att se strategi När en uppställning är formulär Ing kommer Jea att ge en CUE UP heads up alert som innehåller beståndet, rekommenderade aktier, riktning KÖP kort och prisområde för inträde IE Cue upp 500 FEYE Lång 45 15 Detta läser in medlemmarna för post om det triggar. Fokus Vi håller fast vid lagren Vi är bekanta med mellanslag till stora cap mycket likviditet lager oftast prissatt från 15 till 130.Precision Execution Vi skala ofta i positioner och ur positioner som marknadsmäklare så att marknaden påverkan är minimal Vi utdelar likviditet och utnyttjar hög sannolikhet uppsättning - ups gillar perfekta stormar, mini-valpar, frövågor och marknadsstrukturbaserade superfib-reversioner. Sammanfattning Analys I handeln förklarar vi vad som händer och vad som måste hända för att utlösa ett potentiellt drag och hur och var vi vill gå ut ur The Live-videoströmmen i diagrammen möjliggör de mest djupgående pedagogiska erfarenheterna, eftersom vi använder text och ljud för att förklara och ge färgkommentarer om vad som händer med handeln. Vi förklarar att SPY närmar sig en superfib rev Ersion område och FB buyfading en perfekt storm utlösare för ett drag mot en superfib på 1 minuters mini pup spole Don t förstår Inget problem, titta och lära när varningen kallas och berättas från inträde till utgång Lär när du tjänar eller Bara titta och lära Hur som helst kommer OSMOSIS ta över så länge du låter det sjunka in med tiden. Behöver vi våra medlemmar in och ut Bottom line, vi ser för att göra vinster konsekvent varje morgon under det våta handelsklimatet och sedan träffa Bromsarna innan det torra klimatet sätter in Vi räknar upp totalerna och lägger upp det med en granskning och QA Om klimatet ser ut att sträcka, så kan vi slå de sista 90 minuterna av dagen Nedre raden är att marknaden dikterar vad vi Handel och hur mycket vi handlar, inte ett schema eller en statisk politik Du behöver inte vara snabbare, du måste bara vara förberedd Förberedelse och lite försiktighet TRUMPS-hastighet Kolla in en vanlig dag i vårt chattrum gratis gratis nu En typisk Dag i vår dag handel chattrum.21 9 0 Regel Det tar 21 dagar att skapa en vana och 90 dagar för att skapa en livsstil. Min handel har blivit disciplinerad och rör sig mot kontrollerade känslor sedan handel med tunnelbanan. Innan jag blev Jay Trader var min framgång inte lumpen men efter att ha använt verktygen för Handel mina portföljer har åtminstone fördubblats och en del har multiplicerat 4 eller 5 gånger Några av mina handelsvänner är förskräckta över tanken på en gropsledare och gynnar den mer traditionella investeringsmetoden. Men min bottenlinje håller mig här Även när jag kommer in En handel som går emot mig, jag vet vad jag måste göra innan jag handlade här, jag skulle stanna i positioner tills värdet var pinsamt och jag tog till meddelandekort för styrkan att stanna medan du bad om återhämtning. Det enda området jag fortfarande behöver Jobba på är realistisk målinställning - mina mål är fortfarande för låga Till Jay hälsar jag dig för dina lilla föreläsningar för att påminna oss om detta är vårt utvalda yrke. Underground Trading Pit för mig har gjort skillnaden betwee N avslutande och framgång Jag började i början av 1999 med stora förluster Stabil och om några månader gjorde vinst Trading Pit för mig är inte bara en plats där samtal görs men viktigare ett lärande verktyg Rikten på information är bara otroligt , Från Jay s och Ral s lärdomar till alla mycket framgångsrika näringsidkare ger sina insikter, åsikter och idéer Det finns en familjeatmosfär som lindrar det ibland tråkiga och stressiga arbetet med daytrading Jag kan inte föreställa mig handel utan det Tack Jay, Ral och alla Operatörer för en klasshandling. Carlo Lombardo. Jag måste tacka dig oerhört för att lära mig hur man dagtrade jag har varit på detta ungefär 1 1 4 år, förlorat mycket pengar på ett annat chattrum under de första 3 månaderna - 60 av mina Kapital Sedan började du gropen och jag har stadigt förbättrats Du har lärt oss hur man handlar på egen hand och jag insåg förra veckan när du var borta och jag tjänade fortfarande pengar som alla dina insatser var framgångsrika. Gruvan erbjuder kamratskap och man Y olika perspektiv så det finns ständigt utrymme för tillväxt. No Hype-politiken är en mycket välkommen förändring. Du har gett mig en andra karriär som jag verkligen tycker om. Jag ger mig flexibiliteten att spendera tid med mina 2 och 3-åriga pojkar när jag väljer Din engagemang för var och en av oss är verkligen något speciellt Tack så mycket. Jag vill tacka mycket för Jay men ditt system är det första jag har stött på som sätter muttrarna bultar ihop, jag är inte en scalper av naturen men Svängningarna har fungerat väldigt bra för mig Jag kopplade upp Qcharts, titta på ndoos hela dagen med dig och har lärt mig en ton på 10 dagar Det bästa är att jag nu kan handla aktivt på de cruddy och sidor som jag behövde sitta Ut mellan marknadsscykler i det förflutna och självklart att det var svårt att stanna ut ibland, skulle jag försöka handla några och bränna Ordered RALs nya manual, ha allting och ville berätta för dig vad ett fantastiskt jobb du gör Undervisningen är underbar och Det skiner verkligen genom att du älskar det. Vill du också säga vad ett nöje att gropen är hela dagen - INTE en massa idioter som säger dumma saker hela dagen. En ganska intelligent grupp som fungerar ganska bra tillsammans och leds av en bra, stödjande Lärare tack och lov. AKA Joanne Giardini. Jag har några goda nyheter att dela med dig Vi talade i Ontario och tackade dig för att inte bara sätta mig på den lönsamma vägen till handel utan också för att göra en positiv ekonomisk livsstilsförändring i mitt personliga liv genom Min konsekventa dagliga handelsvinster från att följa dina metoder har min fru och jag kunnat betala av inteckning på vårt hus. Vi gjorde den sista trebetalningen igår 8 år tidigare än planerat. Det skulle inte ha varit möjligt utan att du hade någon nonsenslösning till Handel och Pit-atmosfären Jag har varit medlem i Pit i över ett år. Mitt ursprungliga nick var TraderDog. Jag bytte det eftersom det var för svårt att skriva snabba lol. Även om jag har handlat heltid i 3 år, Jag har aldrig varit så lönsam för så länge Oavsett marknadssituationen Jay, kan min familj och jag inte tacka dig. Du borde vara stolt över hur du har hjälpt inte bara handlare som jag, men våra familjer tack så mycket. Rejäl Donelli. Jag har varit medlem i gropen i ca 2 månader, inklusive gratis provning På den tiden på ett 40 000 konto har jag gjort cirka 25 000 i realiserad vinst. Detta är helt på grund av din förmåga att känna igen aktier med viss momentpotential eller med kort sikt Innehavspotential Innan jag hittade din webbplats handlade jag som vad jag har kommit att känna som en chippie Konsekvent förlorar pengar och bara mycket ibland lönsam Din coachningsförmåga är lika viktig som de samtal du gör, och jag är för en mycket tacksam för att Du och ditt team Jay, njut av din välförtjänta semester och ha en god jul med varmaste hälsningar, förbli du med vänliga hälsningar. Först vill jag uttrycka min tacksamhet för dig och din dagliga rådgivning och lea Dership Förra månaden Varje dag har jag varit i gropen Jag ser dig bra jobbat att inte bara ge oss ALERT S men lär oss Tro det eller inte i flera år var det här i mina tankar att komma in på marknaden men jag visste inte hur Where Och vad du vet vad jag menar Detta var ett mörkt och oklart ämne för mig, jag började läsa och berätta att jag gillar att göra mitt hemarbete Jag läste några böcker fram till november i november hittar jag din webbplats och jag fick din Bok och läste det omslaget för att täcka kan jag inte säga att jag förstod allt annat än lite för lite ungefär varje dag jag hänvisar till det och förstår det bättre att vara ärlig med dig från november 2000 till februari 2001 följde jag dina samtal i nattlök Avsnittet på din webbplats och jämförde det med intradagskartorna. Hur som helst, jag är en ny medlem av grop en månad. Jag handlade pappershandel i några veckor innan du gick in i gropen då och började med 100 och flytta till 200 aktier först jag förlorade en little bit but finally I learned my lesson and started to stop loss management and practice it I am sure you have notice that recently I started my green days and that is because I learned to listen to you more carefully like take the gain when its possible and don t take big loss, sell it while loss is small , And last but not least charts are not just color full lines I make most of my green in first 15 min of market by doing your call s and doing it fast And as soon as you say now we are in the dead zone I turn off my computer I have no doubt in my mind that with your help and my hard work I will learn Just want to say thank you. Shapourz Irvine. I can t adequately express my thanks for what you do in the Pit You hear it all of the time so perhaps you ve built some defenses for ego-preservation, but you re the best Who would have thought that there would be a place where you can actually get your money s worth That someone with the insight and DAILY demonstrated ability to beat the markets day in and day out would choose to teach others and lift them to higher ground I ve been through the euphoria of winning and the blues of losing, and it s no way to go Emotions kill performance and although I m very happy that things are going so well and my account is growing in leaps and bounds, I m MUCH more grateful for the education that I m getting The education removes the mystery and allows you to step back and be less emotional As you well know, that s when the real money comes All the best to you Jay You re very blessed to be able to do something so well, and to have such a gift for teaching and leading others Thank you, Jay. Roland Wright. I am a charter member of The Pit and rely on the information, training, and camaraderie that we share every day Thank you, Jay, for providing this site - I would have never made it in daytrading without you After adapting your approach of basket stocks and sticking with them throughout 2001, my CyBerTrader margin account was profitable on every stock that I traded That certainly was not a goal that I a spired to, and may never see again, but what a delight it was to realize it In the process I rescued a devastated account for over 700 gain In the IRA, using the guidance that Ral provided, I used covered calls to generate 18 2 in income over the base price paid in the last eleven months, to increase share size without additional cash input Occasionally I would take and sell a long position to generate additional profits I will add cash this week to increase shares in current positions and initiate a new stock position As I added to my IRA positions over the year I have lowered the adjusted share price while increasing the number of contracts that I am now able to write Note - in the CyBerTrader account Mrs Jette made one trade in 2001 on an AMAT short on 09NOV01 and walked away after it went negative She has never traded a stock before or since I stopped out of her short for - 200 and reversed long and made 150 for - 50 in 2001 on AMAT AMAT is not in my basket and that day and those t wo trades were the only time my wife and I have traded AMAT My point is my trade was green. Steve H Jette. I am quite new to your site, having only been a member for about a week However, in that time I literally feel as though several LIFETIMES have transpired, thanks to the sheer volume of bushiban - style intense learning I have been exposed to Simply put, IMHO The Pit is God Well, maybe not God, but close -- certainly a major manifestation I learned about the Pit via discovering your most recent book a couple of months back, and the rest, as they say, is history My wife a native of Taiwan is learning about daytrading too, and she is a big fan of your book, site, and methods as well Ral and his techniques have been terrific also I want to say I think your Jay After Hours live session alone is worth the price of the monthly fee To read your material is one thing, but to have that in your face approach which you brandish with such glee yes, that s a compliment is essential invaluable enc ouragement and support for a novice like myself I am strictly on paper for now, but I have my basket and I am watching, correlating, analyzing, collating, etc Thanks for EVERYTHING, Jay, you are truly an amazing person and I wish you and your family the best. Paul Sakran. Excellent trader and methodology. Investors Underground Review Is Nathan Michaud Legit. Investors Underground is a day trading chatroom with a community of experienced traders who are dedicated to helping others learn how to trade Nathan Michaud is the owner of the site and head moderator Nate is one of the most highly respected penny stock traders with a remarkable 10 year track record Over the years he has made millions from thousands of small profitable trades like Paul Scolardi His unique ability to read the market and spot inflection points makes him an ideal mentor There are 100 s of stock market guru s who sell newsletters but few if any can compete with him IU does not only give you the opportunity to improve your trading strategy, but profitability and consistency too This guy has made close to 3 million trading and wants to show you how he prepares for the market each day, ready to execute trades. Who is Nathan Michaud. Started trading part time in 2003, and full time when he graduated from college in 2007.In the space of 6 months he started to become consistently profitable and his trading profits helped pay for college. Luckily for you he s made all the mistakes in the book, so you can learn from him. Nate is attracted a following from his old blog where he shared his watch-list for the day and his trading plan. Started Investors Underground back in 2008 with the aim of cutting through all the bullshit and creating the best day trading service. At first his service may seem pricey at first but if you listen to him and follow his advice, there s no reason why you can t replicate his success. There are dozens of positive reviews and testimonials from current members on his site Any of the complaints from past subscribers are those who didn t study hard enough, they expected to blindly copy trades and bank easy profits without any work. Video Lessons. Nathan has an eight hour beginner course for newbies and a 12 hour course designed for more advanced traders to progress their learning. You will have two ways to learn, real-time alerts in the chat room don t shadow his trades and video lessons you can watch at any time. At least three times per week he is going to provide trade recaps, so you can review the trades he made during the week 5-10 minutes long. Constantly updating his library. Checkout his Youtube channel for free video lessons that cover the basics Although they re free they still are extremely useful. Live Day Trading Chatroom. The chat-room is not only new traders trying to learn, it has many well seasoned traders such as Cam B, Oddstocktader, Offshorehunter, Derrick J Leon, Tim Grittani, Emil, Splendores, Elkwood, Will Wagner and Brandon Garretson. There are three different chat rooms for momentum, swing and OTC traders. Live everyday from 8 30 am to 405 pm. He wants to create traders NOT followers Rather than being a sheep Nate wants to be become an independent profitable trader on your own His alerts and lessons are there for guidance. Once you become more experienced, you will become better at anticipating his trades. Monthly Webinars. At least four monthly webinars which are streamed, discussing recent trades gains and losses , trade set ups and how to prepare for the week ahead. There are three years of educational material including power-points, seminars and most recent webinars. Open Q and A for all subscribers, until all questions are answered. Gives free webinars to attract new members into his community. You Don t Need to Pay Market Tuition. Nate has paid his market tuition He wants to help you avoid making the mistakes he s made. He has made 2 million in the market, but that s not without making mistakes along the way He s lost 20,000- 50,000 on some of his trades. To avoid mistakes do not average down cheap does not mean cheap. Think about it, how much would you pay to avoid making a 20,000 loss. He trades tickers not companies, he doesn t care about the fundamentals of company he just follows the price action. Losing is a part of the game, so you must learn to cut losses short This is most people s downfall, hope is not strategy, exit your trade when momentum is going against you. Track Record. He has imported 1 5 Million in verified from Speedtrader and BroadStreet brokerage accounts He is no longer on and decided to break away to form his own. Tweets constantly via Twitter and doesn t cherry pick his best alerts. He can spot winners 85 win rate this is unheard of when trading penny stocks, apart from Timothy Skyes and a few others not many come close to his win rate percentage. Nate thinks ignoring bad trades does not make you a better trader. Is recommended by other top traders including Tim Sykes and Modern Rock from Twitter. Learn How to Trade Like Nathan Michaud. Learn the framework to trade consistently Long short set ups and quick trades for daily income. Learn how YOU can anticipate trades before the crowds. How to use DAS platform Tips and tricks he uses. Help you find a good penny stock broker. Textbook Trading DVD.8 hours of pure content discussing everything you need to know to start trading I advise you to have a pen and paper ready to take down notes as you watch Each time you watch his dvd s you learn something new that you missed before. Nate goes through everything he has learnt from day one, detailing his success and mistakes along the way. Each topic is accompanied by real trade examples and visuals to give clear advice to better understand his strategy This course alone with shorten by learning curve by ten fold. There s a reason why it is one of the top rated products on Investimonials with 143 5 star reviews. Tandem Trader DVD. This is the comprehensive trading course if anyone wants to progress and become a co nsistently profitable trader. Contains over 13 hours of live trading, how to read level 2, high probability stock chart patterns and setups that work in any market environment It also reveals what tools and software he uses on a daily basis to scan stocks. As a bonus he interviews other successful veteran stock traders who have made millions following their own strategies. If you follow Nathan on Twitter he often holds competitions giving away free trials and coupons Also you might be able to buy some of his dvd s on eBay or Amazon for at least half the price. After reading my Investors Underground review it is clear, surround yourself with successful traders and you will become a better trader yourself Don t expect to make money straight away after joining, it takes time to learn his method Start off paper trading and after at least two months trade with real money Paying 297 may seem ludicrous at first but if you master his strategy you could make back all you money on 2 or 3 trades. Leav e a Reply Cancel reply. You must be logged in to post a comment.

Utvärdering of par handelsstrategi at the brasiliansk finansmarknaden

Utvärdering av parhandelstrategi på den brasilianska finansmarknaden ANDERSON, K. BROOKS, C. (2006) Nedbrytning av Price-Earnings Ratio, Journal of Asset Management, v. 6, sid. 456-469. BALSARA, N. ZHENG, L. (2006) Utvinning från tidigare vinnare och förlorare, Journal of Asset Management. V.6, sid. 329-344. BROOKS, C. KATSARIS, A. PERSAND, G. (2005) Timing är allt: en jämförelse och utvärdering av marknadsstrategier, arbetspapper, tillgängligt på SSRN: ssrnabstract834485. CHEN, A. LEUNG, M. T. DAOUK, H. (2003) Användning av neurala nätverk på en framväxande finansmarknad: Prognos och handel med Taiwans aktieindex. Datorer Amp Operations Research, v. 30, sid. 901923. DIMSON, E. MUSSAVIAN, M. (1998) En kort historia av marknadseffektivitet. European Financial Management, v. 4, sid. 91-193. Dueker, M. J. NEELY, C. J. (2006) Can Markov Switching Models förutspår överflödig avkastning på utländsk valuta, arbetspapper, Federal Reserve Bank of St. Louis. EFETKHARI, B. (1997) Markov Regime Switching-modellen som handelsverktyg, Working Paper, University of Cambridge. FAMA, E. (1991) Effektiva kapitalmarknader: II, Journal of Finance, v. 46, sid. 1575-1617. FAMA, E. FRENCH, K. (1992) Tvärsnittet av förväntad aktieavkastning, Journal of Finance, v. 47 (2), sid. 427-465. FERNNDEZ-RODRGUEZ, F. RIVERO, S. S. FELIX, J. A. (2002) Närmaste grannförutsägelser på valutamarknaden, Working Paper, n. 05, FEDEA. FERNNDEZ-RODRGUEZ, F. SOSVILLA-RIVERO, S. GARCA-ARTILES, M. (1997) Med hjälp av närmaste grannpredictorer för att prognostisera den spanska aktiemarknaden undersöker Econmicas, v. 21, sid. 75-91. FERNNDEZ-RODRGUEZ, F. SOSVILLA-RIVERO, S. GARCA-ARTILES, M. (2001) En empirisk utvärdering av icke-linjära handelsregler, Working Paper, n. 16, FEDEA. FRENCH, K. (1980) Stock Returns och Weekend Effect, Journal of Financial Economics, mars, s. 55-69. GATEV, E. GOETZMANN, W. N. ROUWENHORST, K. G. (1999) Parhandel: Prestanda av en arbitrageordning med relativ värde, arbetspapper, Yale School of Management. Finns på SSRN: ssrnabstract141615. MURPHY, J. (1999) Teknisk analys av finansmarknaderna, New York Institute of Finance, New York. NATH, P. (2003) High Frequency Par Trading med US Treasury Securities: Risker och belöningar för Hedge Funds, Working Paper, London Business School. PARK, C. IRWIN, C. (2004) Lönsamheten för teknisk analys: En granskning. AgMAS Project Research Report, n. 04. PERLIN, M. S. (2006) Icke-parametrisk modellering i Major Latin America Market Indexes: En analys av prestanda från den närmaste grannalgoritmen i handelsstrategier, BALAS Conference, LimaPeru. SIGANOS, A. CHELLEY-STEELEY, P. (2006) Momentum vinst efter Bull and Bear Markets, Journal of Asset Management, V. 6, sid. 381-388. VIDYAMURTHY, G. (2004) Parhandel: Kvantitativa metoder och analys, John Wiley amp Sons. Evaluering av parhandelstrategi på den brasilianska finansmarknaden Sammanfattning: Parhandel är en populär handelsstrategi som försöker dra nytta av ineffektiviteten i marknaden för att få vinst. Tanken är enkel: hitta två lager som rör sig tillsammans och ta långa positioner när de avviker onormalt och hoppas att priserna kommer att konvergera i framtiden. Från den akademiska synpunkten av svag marknadseffektivitetsteori bör parhandelstrategin inte presentera positiva resultat eftersom det faktiska priset på ett aktieinnehav återspeglar dess tidigare handelsdata, inklusive historiska priser. Detta lämnar oss med en fråga, vilket innebär att parhandelstrategi ger positiva resultat för den brasilianska marknaden. Huvudsyftet med denna forskning är att verifiera prestanda och risk för parhandel på den brasilianska finansmarknaden för olika frekvenser i databasen, dagligen, veckovis och månatliga priser för samma tidsperiod. Den viktigaste slutsatsen i denna simulering är att parhandelstrategin var en lönsam och marknadsneutral strategi på den brasilianska marknaden. Sådan lönsamhet var konsekvent över en region i strategysparametrarna. De bästa resultaten hittades för högsta frekvensen (dagligen) vilket är ett intuitivt resultat. Relaterade verk: Det här föremålet kan vara tillgängligt någon annanstans i EconPapers: Sök efter föremål med samma titel. Exportreferens: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Fler papper i MPRA-papper från Universitetsbiblioteket i München, Tyskland Ludwigstrae 33, D-80539 München, Tyskland. Kontaktinformation på EDIRC. Seriedata som underhålls av Joachim Winter (). Den här sidan är en del av RePEc och all data som visas här är en del av RePEc-datamängden. Är ditt arbete saknat från RePEc Så här bidrar du till. Frågor eller problem Kontrollera EconPapers FAQ eller skicka mail till. Evaluering av parhandelsstrategi på den brasilianska finansmarknaden. Parhandel är en populär handelsstrategi som försöker dra nytta av ineffektiviteten för att få vinst. Tanken är enkel: hitta två lager som rör sig tillsammans och ta långa positioner när de avviker onormalt och hoppas att priserna kommer att konvergera i framtiden. Från den akademiska synpunkten av svag marknadseffektivitetsteori bör parhandelstrategin inte ge positiva resultat, eftersom det faktiska priset på ett aktieinnehav återspeglar sina tidigare handelsdata, inklusive historiska priser. Detta ger oss en fråga: visar parhandelstrategin en positiv utveckling för den brasilianska marknaden. Huvudsyftet med denna forskning är att verifiera prestanda och risk för parhandel på den brasilianska finansmarknaden för olika frekvenser i databasen: dagligen, vecko - och månadspriser för samma tidsperiod. Den huvudsakliga slutsatsen i denna simulering är att parhandelstrategin var en lönsam och marknadsneutral strategi på den brasilianska marknaden. Sådan lönsamhet var konsekvent över en region i strategysparametrarna. De bästa resultaten hittades för högsta frekvensen (dagligen), vilket är ett intuitivt resultat. Journal of Derivatives Hedge Funds (2009) 15, 1228211136. doi: 10.1057jdhf.2009.4 Dokumenttyp: Forskning Artikel Publiceringsdatum: 1 2009. Dela Innehåll Åtkomst Nyhet Innehåll Innehållsfritt Innehåll Nytt innehåll Öppet åtkomstinnehåll Delvis Öppet åtkomstinnehåll Abonnerat innehåll Delvis abonnerat innehåll Gratis provningsinnehåll Bläddra enligt publikation Bläddra efter ämne Bläddra bland utgivare Avancerad sökning Om oss Forskare Bibliotekare Utgivare Nya funktioner Titlar Hjälp Kontakta oss Webbplats kopia 2017 Ingenta. Artikel upphovsrätt förblir hos förlaget, samhället eller författaren som anges i artikeln. Cookie Policy Ingenta Connect webbplats använder sig av cookies för att hålla reda på data som du har fyllt i. Jag är nöjd med detta Läs merEvaluering av parhandel strategi på den brasilianska finansmarknaden Citera denna artikel som: Perlin, M. J Deriv Hedge Funds (2009) 15: 122. doi: 10.1057jdhf.2009.4 Parhandel är en populär handelsstrategi som försöker dra nytta av ineffektiviteten för att få vinst. Tanken är enkel: hitta två lager som rör sig tillsammans och ta långa positioner när de avviker onormalt och hoppas att priserna kommer att konvergera i framtiden. Från den akademiska synpunkten av svag marknadseffektivitetsteori bör parhandelstrategin inte ge positiva resultat, eftersom det faktiska priset på ett aktieinnehav återspeglar sina tidigare handelsdata, inklusive historiska priser. Detta ger oss en fråga: visar parhandelstrategin en positiv utveckling för den brasilianska marknaden. Huvudsyftet med denna forskning är att verifiera prestanda och risk för parhandel på den brasilianska finansmarknaden för olika frekvenser i databasen: dagligen, vecko - och månadspriser för samma tidsperiod. Den huvudsakliga slutsatsen i denna simulering är att parhandelstrategin var en lönsam och marknadsneutral strategi på den brasilianska marknaden. Sådan lönsamhet var konsekvent över en region i strategysparametrarna. De bästa resultaten hittades för högsta frekvensen (dagligen) vilket är ett intuitivt resultat. Parhandelens kvantitativa strategiska tillgångsfördelande Marknadseffektivitet tillväxtmarknader INLEDNING Marknadseffektivitetsteori har testats av olika typer av forskning. Ett sådant begrepp postulerar i sin svaga form att aktiehandelens tidigare handelsinformation återspeglas i dess värde, vilket innebär att historiska handelsdata inte har någon potential att förutsäga framtida beteende av tillgångspriser. Den huvudsakliga teoretiska konsekvensen av detta koncept är att inga logiska handelsregler baserade på historiska data borde ha en signifikant positiv överdriven avkastning över någon referensportfölj. I motsats till marknadseffektivitetsteori har flera papper visat att tidigare information i viss utsträckning kan förklara framtida aktiemarknadsavkastning. Sådan förutsägbarhet kan uppträda på olika sätt, inklusive tidsavvikelser (dagen för den svaga effekten 1) och korrelationen mellan tillgångarnas avkastning och andra variabler. 2 En mer omfattande översyn av marknadseffektivitetsämnet kan lätt hittas i litteraturen. 3. 4 En respektabel mängd papper har försökt använda kvantitativa verktyg för att modellera marknaden och bygga handelsregler. Grundtanken för denna typ av forskning är att leta efter någon form av mönster i det historiska aktiekursbeteendet, och med endast historisk information ta hänsyn till ett sådant mönster för skapandet av långa och korta handelspositioner. En av de mest populära metoderna för att modellera marknaden och leda till logiska regler är teknisk analys. 5 En sådan teknik är baserad på kvantitativa indikatorer (bland annat glidande medelvärden) och även visuella mönster (huvud och axlar, trippel topp osv.) För att identifiera in - och utgångspunkter på kortfristiga uppträdande av aktiekurserna. Populariseringen av teknisk analys leder till ett antal test, vars syfte var att verifiera om sådana verktyg var lönsamma eller inte. Det är värt att konstatera att även om flertalet av dokumenten har visat att teknisk analys är lönsam kan flera problem hanteras med sådana studier, inklusive data-snoopingproblem, transaktionskostnader och likviditet. All denna ofullständighet i forskningen gör teknisk analys ett ämne att studeras vidare. 6 Med tillkomsten av datorstyrka i slutet av 1990-talet kunde mer sofistikerade matematiska metoder användas vid handelsregler. Ett exempel är användningen av närmaste granne (NN) - algoritmen i handelsstrategier. 7. 8. 9. 10 NN-algoritmen är en icke parametrisk metod för modellering av tidsserier där huvudprincipen är att serien kopierar sitt eget beteende på ett fraktalt sätt, det vill säga vi hittar liknande data data från det förflutna och använd dem som riktmärke för att förutse framtida observationer. Den huvudsakliga slutsatsen som dras av resultaten presenterade på förutsägbarhetspotentialen för denna metod är att den kan förutsäga korrekt marknadsriktning för de flesta prognostiserade finansiella observationerna. Men det är viktigt att påstå att bevisen inte var stark i alla studier. I fråga om handelsstrategier baserade på parametriska modeller, 11. 12 dessa refererade papper baserade prognoserna på regim-switchmodellen, där resultaten indikerade att metoden kan förutsäga de finansiella tidsserierna som undersöktes i varje enskilt fall. Andra typer av strategier som använder kvantitativa formuleringar inkluderar tidpunkten för marknaden med grundläggande eller statistiska modeller 13. 14 och momentumstrategier. 15. 16 Resultaten från dessa papper är också positiva. En populär strategi som fick rykte i början av 1980-talet är den så kallade parhandeln. Denna metod har utformats av ett team av forskare från olika områden (matematik, datavetenskap, fysik osv.) Som samlades av Wall Street quant Nunzio Tartaglia. Huvudsyftet med detta lag var att använda statistiska metoder för att utveckla datorbaserade handelsplattformar, där den mänskliga subjektiviteten inte hade något inflytande i beslutsprocessen för att köpa eller sälja ett visst lager. Sådana system var ganska framgångsrika under en tidsperiod, men resultatet var inte konsekvent efter ett tag, och laget avmonterades efter några perioder med dålig prestanda. Mer detaljer om ursprunget till parhandel finns på Vidyamurthy 17 och Gatev. 18 I grunden är den centrala ideen om parhandel att dra nytta av marknadsinteffektiviteten. Det första steget är att identifiera två lager som rör sig tillsammans och handlar dem varje gång det absoluta avståndet mellan prisbanorna ligger över ett visst tröskelvärde. Om aktierna efter divergensen återvänder till symmetrins historiska beteende, förväntas det att det högsta priset kommer att ha en värdeminskning och den med det lägsta priset kommer att öka. Alla långa och korta positioner tas enligt denna logik. De specifika detaljerna om val av par och definiering av tröskelvärdet i parhandel anges i detta pappers räckvidd. Huvudsyftet med denna forskning är att undersöka lönsamheten och risken för parhandelstrategin för den brasilianska aktiemarknaden. Denna handelsregel gav en positiv prestation i tidigare studier, 18. 19 och det här är en av motiven i denna studie tillsammans med det faktum att denna typ av forskning ännu inte har tillämpats på den brasilianska marknaden. För att nå målet, används data från tre olika frekvenser (dagligen, veckovis och månatligt) och alla avkastningar från de logiska reglerna jämförs med en nave-strategi för buy-and-hold och även mot en bootstrap-metod för slumpmässig handel . Den systematiska risken och den filtrerade konstanta avkastningen (Jensens Alpha) av sådana strategier ingår också i analysen. Detta dokument är organiserat enligt följande: Den första delen är relaterad till metodens huvudriktlinjer, inklusive hur paren bildas, de logiska reglerna för handel och prestationsbedömning. För det andra presenteras och diskuteras resultaten, följt av några avslutande anmärkningar. METODOLOGI Metoden för denna forskning innefattar två punkter: (1) Hur man utlöser en longshort-position baserad på parhandelstrategi i varje lager och (2) Hur man utvärderar handelssignalernas prestanda. Alla beräkningar för detta papper genomfördes på Matlab. Alla funktioner som används för att genomföra och utvärdera strategin finns tillgängliga på mathworksmatlabcentralfileexchange (nyckelord: parhandel). Stegen i varje algoritm är täckta enligt följande. Val av par I parformationsfasen är grundsidan att ta med alla tillgångspriser till en viss enhet och söka sedan två lager som rör sig tillsammans. Kvantitativt sett kan detta utföras på många olika sätt. Tillvägagångssättet som används i detta papper är minsta kvadrerad avståndsregel, vilket betyder att för varje lager kommer det att finnas en sökning efter ett motsvarande par som erbjuder minsta kvadrerade avståndet mellan den normaliserade prisserien. Anledningen till enhetstransformationen är enkel. Användningen av ursprungliga priser (utan normalisering) skulle vara ett problem för minsta kvadrerade distansregel eftersom två lager kan röra sig samtidigt som de har en hög kvadrerad avstånd mellan dem. Efter normaliseringen bringas alla lager till samma standardenhet och detta möjliggör en kvantitativt rättvis bildning av par. Den omvandling som används är normaliseringen av prisserien baserat på dess genomsnittliga och standardavvikelse, ekvationer (1). Värdet av P är det normaliserade priset på tillgången i vid tid t. E (P det) är bara förväntan på P det. i detta fall genomsnittet, och jag är standardavvikelsen för respektive aktiekurs. Båda indexerna beräknades inom ett visst rörligt fönstret i tidsserierna. Med användning av ekvation (1). alla priser omvandlas till samma normaliserade enhet, vilket tillåter användning av minsta kvadrerade avståndsregeln. Nästa steg är att välja, för varje lager, ett par som har minsta kvadrerade avstånd mellan de normaliserade priserna. Detta är en enkel sökning i databasen, med endast tidigare information upp till tiden t. Det normaliserade priset för tillgångsparet I är nu adresserat som det. När paret av varje aktie har identifierats kommer handelsregeln att skapa en handelssignal varje gång det absoluta avståndet mellan P det och p är högre än d. Värdet på d är godtyckligt, och det representerar filtret för skapandet av en handelssignal. Värdet kan varken vara mycket högt, annars kommer endast ett fåtal handelssignaler att skapas, det kan inte vara för lågt, eller regeln blir för flexibel, vilket resulterar i alltför många affärer och därmed högt värde av transaktionskostnaderna . När en handelsskylt har skapats är nästa steg att definiera de positioner som tagits på aktierna. Enligt parhandelsstrategin, om värdet på P är högre (lägre) än p det. då hålls en kort (lång) position för tillgången i och ett långt (kort) läge görs för paret av tillgången i. En sådan position hålls tills den absoluta skillnaden mellan det normaliserade priset är lägre än d. Det kan låta kontraintuitivt, som med kontinuerligt prisbeteende, om man köper när avståndet är d och säljer det när avståndet är igen d. det finns ingen vinst. Men kom ihåg att priserna var i diskret tid, vilket innebär att köpeskillingen uppstår när avståndet är högre än d. och därför är det förväntade resultatet positivt. För parhandel vid ungefärlig kontinuerlig tid (till exempel 5 min citat) kan detta enkelt anpassas genom att man ställer ett gap mellan tröskeln för köpoperationen och för försäljningsoperationen. Huvudlogiken bakom det förväntade resultatet av parhandelsstrategin är om den korrelerade rörelsen mellan paren fortsätter i framtiden då när avståndet mellan en tillgång och dess par är högre än ett visst tröskelvärde (d) finns det en god möjlighet att sådana priser kommer att konvergera i framtiden, och detta kan undersökas för vinstsyfte. Om avståndet är positivt, då är värdet på P det. enligt logiken uttryckt tidigare, kommer sannolikt att minska i framtiden (kort position för tillgången i) och värdet på p kommer sannolikt att öka (lång position för paret i). Samma logik gäller för de fall där avståndet är negativt. De situationer där parhandel inte uppnår vinst är en ökning av avståndet mellan P och P. där marknaden går motsatt av förväntan och också en minskning (ökning) på priset på den långa (korta) positionen. Som exempel visar figur 1 parhandelstrategin för veckopriser för tillgången TNLP4 och dess par TNLP3. Exempel på parhandel med TNLP4 och TNLP3 med d 1. I Figur 1. TNLP3 är det hittade paret TNLP4 baserat på minsta kvadrerade avståndskriterier. Det är möjligt att se att båda normaliserade priserna har ett liknande beteende. På punkterna som har en blå cirkel eller den röda triangeln har den absoluta skillnaden i de normaliserade priserna korsat värdet på d. vilket innebär att en handel har ägt rum. De blå cirklarna (röda trianglarna) är de korta (långa) positionerna som skapats. Detta händer varje gång det absoluta avståndet är högre än 1 och värdet av den analyserade tillgången är högre (lägre) än dess par. Varje gång den absoluta skillnaden krossar värdet av d. positionerna är stängda. Om tillgångarna, efter att en position har öppnats, flyttar tillbaka till det historiska förhållandet, då den som har det högre priset bör ha en minskning av priserna och den med det lägre priset bör öka. Eftersom en kort position gjordes för den första tillgången och en lång position för den andra, då, om båda priserna uppför sig historiskt, kommer en vinst att härröra från detta handelsfall. Det här är hela tanken bakom parhandel som gör vinst ut ur marknadsrättaelser. Bedömning av strategins prestation Ett av syftena med denna studie är att utvärdera prestandan för parhandelstrategin mot en nave-strategi. För detta ändamål används två metoder här. Den första är beräkningen av strategins överdrivna avkastning över en korrekt vägd portfölj, och den andra är användningen av bootstrap-metoder för att utvärdera handelsregelns prestanda mot användningen av slumpmässiga par för varje aktie. Beräkning av strategys avkastning Beräkningen av strategisk totalavkastning utförs enligt följande formel, ekvation (2): Dummy-variabel som tar värde 1 om en lång position skapas för tillgången i. värde 1 om en kort position skapas och 0 annars. När en lång position görs vid tid t. Denna variabel adresseras som jag det L och som jag S för korta positioner. Vägningsvariabel som styr för portföljkonstruktion vid tid t. I det här papperet är den simulerade portföljen lika stor. vilket innebär att varje handelsposition kommer att ha samma vikt vid tiden t. det vill säga W det 1 (I 1 n I det L amp S). Naturligtvis är summan av W för alla tillgångar lika med 1 eller noll (ingen handelsposition vid tid t). Dummy-variabel som tar värde 1 om en transaktion görs för tillgången i i tid t och noll annars. Det är viktigt att skilja värdena för I it L amp S (långa och korta positioner) från Tc it (transaktionsdummy). Värdena för Tc det härledas från vektorn I it L amp S. men de är inte lika. Antag att en lång position skapas för tillgången i i tid t 1 och även på tiden t, bara. Vektorn av I it L kommer att ha värden 1 till tiden t 1 och t. men vektorn av Tc den har bara värdet 1 för tiden t 1, som för t. tillgången var redan i portföljen, och därmed behöver man inte köpa den igen. Detsamma gäller för korta positioner. Transaktionskostnad per transaktion (i procent). Antal observationer under hela handelsperioden. För ekvation (2). Grundidén är att beräkna avkastningen från strategin som redovisar transaktionskostnader. Den första delen av (1), t 1 T i 1 n R it I it L amp S W den beräknar strategins totala rååtergång. Varje gång en lång och kort position skapas för tillgången i. Den simulerade portföljens rika avkastning i tid t är i 1 n R it I it L amp S W it. det vill säga de prospekterade avkastningarna multiplicerat med motsvarande vikt i portföljen. När t går från 1 till T. Det är nödvändigt att summera sådana avkastningar, vilket ger slutresultatet för den första delen av (1), t 1 T i 1 n R it I it L amp S W it. Den andra delen av ekvation (2) syftar till att redovisa transaktionskostnader. Antag exempelvis att handelskostnaden för köp och försäljning av aktier är C. vilket uttrycks i procent av transaktionspriset. Om ett lager köps till priset P B och säljs till pris P S. då är de reala köp - och försäljningspriserna, inklusive transaktionskostnader, P B (1 C) och P S (1 C). Om logaritmen returnerar operationen resulterar i formeln R ln (P S (1 C) P B (1 C)). Med hjälp av logaritmegenskaper blir föregående ekvation R ln (P S P B) In ((1 C) (1 C)). Det är möjligt att se från detta resultat att avkastningen för denna operation har två separata komponenter: logaritmen återvänder från skillnaden mellan försäljnings - och köppriserna och termen ln ((1 C) (1 C)), som står för transaktionen kostar på hela verksamheten. Detta exemplifierade resultat anger i grunden att transaktionskostnaden för en operation (köp och sälj) är ln ((1 C) (1 C)). Återgår till analysen av andra delen av ekvationen (1). som ln ((1 C) (1 C)) är transaktionskostnaden för en operation, logiskt är termen (t 1 T i 1 n Tc it) bara antalet transaktioner som gjorts av handelsstrategin. Det är viktigt att notera att som (1 C) (1 C) alltid är mindre än en eftersom C alltid är positiv och högre än noll, är värdet av ln ((1 C) (1 C)) alltid negativt, vilket betyder att Transaktionskostnaderna subtraheras från strategys avkastning, vilket är ett intuitivt resultat. Utvärdering av strategys avkastning För att utvärdera strategins prestanda är det nödvändigt att jämföra det med en nave-strategi. Om strategin fungerar väsentligt bättre än en out-of-skill-investerare, har en sådan handelsregel ett värde. Detta är huvudidén som kommer att utveckla båda metoderna som används i denna forskning för att utvärdera prestationen av parhandelstrategin för den brasilianska finansmarknaden. Tillvägagångssätten som beskrivs här är beräkning av överdriven avkastning över en nave buy-and-hold-regel och den mer sofistikerade bootstrap-metoden för slumpmässig handel. Beräkning av överdriven avkastning av en portföljen: Beräkningen av överdriven avkastning är det enklaste sättet att utvärdera en handelsstrategi. Tanken är ganska enkel: verifiera hur mycket av avkastningen från den testade strategin överstiger en skeppsregel. I det här fallet är nave-regeln köp och håll på en korrekt viktad portfölj för jämförelse med de långa positionerna och en sälj-och-nackdel för de korta positionerna. Återgången av nave-tillvägagångssättet, över hela tillgången, är baserad på följande formel, ekvation (3): Eftersom parhandelsstrategi använder två olika typer av position på aktiemarknaden, längtar på hoppet om en prisökning och kort för hoppet om en prisminskning är det nödvändigt att bygga en portfölje som också använder sådana positioner. Detta är funktionen av villkoren i 1 n P i L t 1 TR det och jag 1 n P i S t 1 TR det där den första simulerar en buy-and-hold (långa positioner) av en korrekt viktad portfölj och den andra simulerar ett sälj-och-unhold-system (korta positioner) för en annan riktigt viktad portfölj. Vikten i båda termerna härleds av antalet långa och korta positioner som tas på varje tillgång, som tidigare visat. Ju högre antal långa och korta signaler en strategi gör för tillgången i. Ju högre vikt som ett sådant lager kommer att ha på den simulerade portföljen. Det framgår av ekvation (3) att, om P i S P i L. vilket är en fullständigt säkrad position för tillgång I i referensportföljen, villkoren i 1 n P I L 1 TR det är 1 n P i S t 1 TR det noll varandra och bidraget av den ackumulerade avkastningen för den respektive tillgången i referensportföljen är endast transaktionskostnaden för upprättandet av portföljerna. Det bör noteras att beräkningen av avkastning i ekvation (3) inte inkluderar W-variabeln som i ekvation (2). Detta beror på att den refereedekvationen beräknar summan av förväntad avkastning av en nave lång och kort position för alla tillgångar, och inte den simulerade portföljens återvändande över tiden (ekvation (2)). Som kan ses från ekvation (3). En av forskningsplatserna är att transaktionskostnaden per operation är densamma för långa och korta positioner. Den sista terminen i (3) är transaktionskostnaderna för att öppna positioner (göra portföljen) och handla dem vid periodens utgång. I detta fall är antalet transaktioner som krävs för att bilda och stänga de två portföljerna 2 n där n är antalet undersökta tillgångar. Den överdrivna avkastningen för strategin ges av skillnaden mellan (2) och (3), som utgör den slutliga formeln för att beräkna överdriven avkastning: ekvation (4). Bootstrap-metod för bedömning av parhandelens prestanda: Uppstartsmetoden är ett sätt att jämföra strategins handelssignaler mot ren chans. Grundidén är att simulera slumpmässiga poster på marknaden, spara totalavkastningen för varje simulering och räkna hur många gånger dessa slumpmässiga poster var mindre än den avkastning som erhölls i den testade strategin. Ett sådant tillvägagångssätt liknar Patrick Burns idéer. 20. 21 Det bör noteras att varje handelsstrategi tar ett annat antal långa och korta positioner och för ett annat antal dagar. Sådan information tas också med i slumpmässiga simuleringar. Stegen är enligt följande: Separat, för lång och kort position, beräkna medianantalet dagar (nDaysLong och nDaysShort) att strategin har handlat på marknaden, samt medianantalet av tillgångar (nAssetsLong och nDaysShort). Med värdena för nDays och nAssets för lång och kort definierar nDays slumpmässiga poster på marknaden för nAssets antal tillgångar. Återigen gör det klart att denna procedur bör upprepas för varje typ av handelsposition (lång och kort). Upprepa steg 1 och 2 m antal gånger, spara den ackumulerade råavkastningen (totalavkastning minus transaktionskostnader) för varje gång. Efter ett stort antal simuleringar, till exempel m 5000, blir resultatet för bootstrap-metoden en fördelning av avkastningen. Testet här är att verifiera den procentuella avkastningen som den testade strategin har slagen jämfört med användningen av slumpmässig handel. Som ett exempel är nästa histogrammet för de ackumulerade avkastningarna från användningen av bootstrap-algoritmen för den dagliga databasen med alternativ m 5000, n DaysLong400, n DaysLong250, n AssetsLong5, n AssetsShort3 och med nolltransaktionskostnad. Figur 2 visar att, med tanke på de alternativ som ges till algoritmen, skulle en out-of-skill-investerare i genomsnitt få en total råvaru av cirka 10 procent. Det bästa fallet för fartygsinvesterare är cirka 74 procent och det värsta är 70 procent. Histogram för de ackumulerade avkastningarna från slumpmässig handel. Nästa steg i att använda detta bootstrap-tillvägagångssätt är att räkna antalet gånger som den ackumulerade avkastningen från parhandeln är högre än den ackumulerade avkastningen från den slumpmässiga handelssignalen, och dela upp det med antalet simuleringar. Resultatet är en procentandel som visar hur många slumpmässiga signaler den testade strategin har slagit. Om en sådan strategi har värde skulle den producera något nära 90 procent. Om det bara är ett chansfall skulle det ge en procentandel på nära 50 procent, och om strategin inte presenterar något värde skulle det resultera i en procentandel på nära 10 procent, vilket innebär att det i det här fallet Det går att få högre avkastning genom att bara använda ett slumpmässigt utsäde för att välja tillgångar och dagar att handla. Ett sätt att analysera resultatet av bootstrap-algoritmen är att jämföra de val som gjorts av handelsstrategin, det vill säga dagar och tillgångar att handla, mot en förväntad avkastning för samma dagar och antal branscher över hela undersökta data. Databas för forskningen Databasen för denna forskning baseras på de 100 mest likvida bestånden från den brasilianska finansmarknaden mellan 2000 och 2006. Studien syftar till att bedöma prestanda och risk för parhandel för olika frekvenser av data: dagligen, veckovis och månatliga priser. Eftersom det finns några likviditetsproblem för några få fall, måste databasen omkonfigureras för varje frekvens. Regeln här är att välja de bestånd som har minst 98 procent av giltiga slutkurs. Det resulterande antalet bestånd efter appliceringen av filtret visas i tabell 1. Databas enligt tidsseriefrekvens a Av 100 bestånd. För tabell 1 är den stora minskningen i den undersökta databasen för den dagliga frekvensen, där endast 57 aktier valdes efter filtrering för lager med mindre än 98 procent av slutkurserna. For weekly and monthly prices, such filtering was not a problem, and most of the stocks from the original database were kept. For the cases of missing prices, they were simply replaced by the past price, which sets the logarithm return in that date to zero. Every test of trading strategy has two phases in the research data: the training period and the trading period. For this study, the training period is a moving window composed of approximately 2 years of data for all frequencies. For daily prices, such a moving window has a length of 494, for weekly prices of 105 and for annual frequency of 24. Another issue in executing the pairs-trading strategy over data is that each stock may change its pairs over time. In order to assess such a possibility, the pair of each stock is updated at each month for all tested frequencies. For instance, for daily data, at each 25 observations the pairs are recalculated. It is important to note that the algorithm does not use future observation to build the trading rules. All aspects of the strategy are calculated using only past information, which is a necessary assumption for a realistic assessment of a quantitative trading strategy performance. Table 2 presents the returns obtained from the pairs-trading strategy at the different researched frequencies, with C 0.1 per cent. This value of transaction cost is realistic for the Brazilian equity market, and can be easily achieved with a moderate amount of invested capital. Evaluation of pairs trading returns for different values of d The bootstrap method was based in 1.000 simulations for each value of d . always respecting the median number of days and assets that the strategy was in the market for each type of position. Before the analysis of Table 2. an important observation is that the total return is not only the sum of the returns from the long and short positions. For the excessive and raw returns, if the column Long Positions was summed with the column Short Positions, it will not equal the column Total. This occurs because one asset can be having a buy sign and also a sell sign for the same time t . as such stock can be the pair of other stock. If only short or long positions are analysed, the respective trading positions are valid, but when analysing the total return from both, a buy and sell sign, for the same asset at the same time, null each other. As can be seen, the difference is quite high, meaning that such an event has occurred very often. For the case of raw return, Table 2. which is simply the clean return of the strategy minus the transaction costs, it can be seen that the long positions were far more profitable than the short positions in all tested frequencies. This was expected, as the period of the study was clearly an upward-trending market, meaning that a short position would not make much money, as can be seen in the raw returns for the short signals, at different frequencies. Analysing the excessive returns of Table 2. it can be seen that the pairs-trading strategy was able to beat a properly weighted nave portfolio in most of the cases. Such a result is more consistent for the daily frequency in the interval of d between 1.5 and 2, and also for the monthly frequency in the whole tested interval of d . Verifying the relationship between d and number of trades, it is very clear that they are negatively correlated, as in the execution of the trading rules high (low) values of d presented a low (high) number of transactions. This can be easily explained by the fact that d is the threshold variable that controls when a price divergence is not considered normal. As d grows, fewer and fewer abnormal divergences are found, which consequently reduces the number of transactions made by the strategy. The bootstrap method presented at Table 2 shows that pairs trading is superior to the use of random trading signals (percentages of beaten random portfolios higher than 90) in just a few cases, more precisely for the data with daily frequency and with threshold value ranging from 1.5 to 2. There are also indications of positive performance of the bootstrap method over the monthly data with 2.6 d 3. But, given that only a few trades were made for this particular interval (4.08 per cent 3 observations), the result cannot be taken seriously regarding the performance of the pairs-trading strategy. A much clearer picture of positive performance is given in Panel A. Another piece of information provided in Table 2 is that the bootstrap method is much more restrictive for positive performance than the benchmark portfolio approach. Whereas the last presented positive excess return for almost all values over the different panels, the last only resulted in positive performance for a couple of cases. It could be argued that the benchmark method is a static way of assessing performance, and the bootstrap method is superior in the sense that the way to assess nave performances is much more dynamic, and therefore superior. The best case in Table 2. when comparing returns and bootstrap methods, is for daily frequency, where the total raw returns presented a high percentage of beaten random portfolios, and also a positive and consistent excessive return at a particular domain of d . The performance of pairs-trading for weekly prices was not very consistent for different values of d and, for monthly prices, positive values of excessive returns were found, but the simulation of random portfolios showed that most of the raw returns obtained at this frequency were simply a case of chance, and not skill. The result of the superiority of higher frequencies in the pairs-trading framework is logically consistent, as the objective of pairs-trading is to take advantage of market corrections, and such inefficiency would, as expected, occur more often at high frequencies. The next step in this type of research could be to study the performance of pairs-trading at high-frequency data (intraday quotes), and check whether, again, the performance is higher at higher frequencies of the data. The next analysis pursued in the paper is the evaluation of the risk in the tested strategies ( Table 3) . Beta and jensens alpha for pairs trading a The betas and alphas are obtained with a regression of the vector with the strategies returns over time against the returns from Ibovespa (Broad Brazilian Market Index). Significant at 10 per cent. Regarding the Jensens Alphas in Table 3. which should be positive and statistically significant if the strategy has good performance independently of market conditions, it can be seen that, for Panel A, most of them are positive but not statistically significant. This particular result shows that pairs-trading strategy has a positive constant return after filtering for market conditions, but such a coefficient is not statistically significant. Another aim of this study relates to the risk of pairs-trading strategy. The values of systematic risk (beta) in Table 3 are very close to zero, and only one of them is statistically significant at 10 per cent. Such a result corroborates with the fact that pairs-trading is often called a market-neutral rule, meaning that the returns from such a strategy usually does not follow the market behaviour. This is intuitive because, in the pairs-trading framework, the number of long positions is equal to the number of short positions when there is no overlapping (short and long at the same time), which creates a natural hedge against the market movements. After the analysis of the information shown in Tables 2 and 3. it is possible to state that, for the Brazilian financial market, the positions created by the pairs-trading were a moderately profitable strategy in the past and, at the same time, neutral to the market-systematic movements. The best results were found at the database with daily frequency. For this particular database, the excessive returns obtained were consistent over a particular region of d . and the raw returns cannot be considered a simple case of chance. The conclusion about the profitability of pairs-trading corroborates with the previous research on the topic (Gatev 18 and Nath 19 ). Conclusions The main objective of this research was to verify the performance (return) and also the risk of classical pairs-trading in the Brazilian financial market at different time frequencies (daily, weekly and monthly). Such analysis was also carried out considering different values for the threshold parameter d . In order to achieve this objective, the returns from the strategies were compared against a properly weighted portfolio made with long and short positions at the beginning of the trading period, and also against a variant of the bootstrap method for assessing performance. The risk of the trading signals was obtained with the analysis of the systematic risk (beta) of the strategies. The main conclusion of this paper is that pairs-trading had a good performance when applied to the Brazilian financial market, especially for the daily frequency. The tests performed showed that the market rules presented betas very close to zero and not statistically significant at 10 per cent, which means that pairs-trading may be called a market-neutral rule. Regarding profitability, the best case was for daily frequency, where the interval of d between 1.5 and 2 presented consistent values of excessive return over a benchmark portfolio. The bootstrap approach also showed that the raw returns for this particular set of parameter were not given by chance, but by skill. However, it is also important to address a weakness of the research. The framework used in the study did not allow for liquidity risk of the strategy, which may be a negative factor affecting the realisable (and not measurable) returns. Given this fact, the results of positive performance can only be assessed given the constraints of the research. References French, K. (1980) Stock returns and the weekend effect. Journal of Financial Economics 8 (March): 5569. CrossRef Google Scholar Fama, E. and French, K. (1992) The cross-section of expected stock returns. Journal of Finance 47 (2): 427465. CrossRef Google Scholar Fama, E. (1991) Efficient capital markets: II. Journal of Finance 46: 15751617. CrossRef Google Scholar Dimson, E. and Mussavian, M. (1998) A brief history of market efficiency. European Financial Management 4: 91193. CrossRef Google Scholar Murphy, J. (1999) Technical Analysis of the Financial Markets. New York: New York Institute of Finance. Google Scholar Park, C. and Irwin, C. (2004) The Profitability of Technical Analysis: A Review. AgMAS Project Research Report, No. 04. Fernandez-Rodrigues, F. Sosvilla-Rivero, S. and Felix, J. A. (2002) Nearest Neighbor Predictions in Foreign Exchange Markets. Working Paper No. 05, FEDEA. Fernandez-Rodrigues, F. Sosvilla-Rivero, S. and Garcia-Artiles, M. (1997) Using nearest neighbor predictors to forecast the spanish stock market. Investigaciones Econmicas 21: 7591. Google Scholar Fernandez-Rodrigues, F. Sosvilla-Rivero, S. and Garcia-Artiles, M. (2001) An Empirical Evaluation of Non-Linear Trading Rules. Working Paper No. 16, FEDEA. Perlin, M. S. (2006) Non Parametric Modelling in Major Latin America Market Indexes: An Analysis of the Performance from the Nearest Neighbor Algorithm in Trading Strategies. Proceedings of the Conference on Latin American Studies June. Lima, Peru: BALAS The Business Association of Latin American Studies. Efetkhari, B. (1997) The Markov Regime Switching model as Trading Tool. Working Paper, University of Cambridge. Dueker, M. J. and Neely, C. J. (2006) Can Markov Switching Models Predict Excess Foreign Exchange Returns. Working Paper, Federal Reserve Bank of St. Louis. Brooks, C. Katsaris, A. and Persand, G. (2005) Timing is Everything: A Comparison and Evaluation of Market Timing Strategies. Working Paper. Available at SSRN: ssrnabstract83448. Anderson, K. and Brooks, C. (2006) Decomposing the price-earnings ratio. Journal of Asset Management 6: 456469. CrossRef Google Scholar Siganos, A. and Chelley-Steeley, P. (2006) Momentum profits following bull and bear markets. Journal of Asset Management 6: 381388. CrossRef Google Scholar Balsara, N. and Zheng, L. (2006) Profiting from past winners and losers. Journal of Asset Management 6: 329344. CrossRef Google Scholar Vidyamurthy, G. (2004) Pairs Trading: Quantitative Methods and Analysis. New York: John Wiley amp Sons. Google Scholar Gatev, E. Goetzmann, W. N. and Rouwenhorst, K. G. (1999) Pairs Trading: Performance of a Relative Value Arbitrage Rule. Working Paper, Yale School of Management. Available at SSRN: ssrnabstract141615. Nath, P. (2003) High Frequency Pairs Trading with US Treasury Securities: Risks and Rewards for Hedge Funds. Working Paper, London Business School. Burns, P. (2004) Performance Measurement via Random Portfolios. Working Paper, Burns Statistics. Burns, P. (2006) Random Portfolios for Evaluating Trading. Working Paper, Burns Statistics. Copyright information Palgrave Macmillan 2009 Authors and Affiliations Marcelo Scherer Perlin 1 1. ICMAReading University Reading UK